«Глобальный контекст». Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков

Аналитический центр «Форум» представляет очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.

Участники АСЕАН укрепляют региональные валютные связи

На прошедшей в Таиланде 5-й конференции министров финансов и глав центральных банков стран АСЕАН Филиппины подписали двухсторонние соглашения о присоединении к региональному проекту расчетов в местных валютах (local currency settlement framework), начатому Индонезией, Малайзией и Таиландом в 2017 году. Кроме того, на состоявшейся накануне конференции глав центральных банков стран АСЕАН была проведена презентация региональных трансграничных платежных систем (ASEAN Payment Connectivity).

Австралия принимает новые меры по защите прав потребителей финансовых услуг

В Австралии приняты поправки в законодательство, направленные на защиту потребителей финансовых услуг. Одна из поправок обязывает компании сферы финансовых услуг выпускать и распространять финансовые и кредитные продукты, соответствующие потребностям клиентов. Эмитенты должны будут заранее определять круг потребителей, которым подходят их продукты и соответствующим образом строить их распространение.

Вторая поправка наделяет Комиссию по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) правом осуществлять интервенции на уровне продукта, если комиссия увидит риск значительного ущерба для потребителей.

SEC учит определять природу цифрового актива

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила руководство «Framework for «Investment Contract» Analysis of Digital Assets». Документ разъясняет, при каких условиях цифровые активы могут подпадать под регулирование в сфере ценных бумаг. Для определения природы цифрового актива авторы документа рекомендуют потенциальным эмитентам и другим лицам использовать так называемый тест Хауи («Howey test»), который применяется в США для анализа широкого круга финансовых инструментов (контрактов, схем, транзакций) на предмет того, являются ли они «инвестиционными контрактами».

IOSCO изучает поведение розничных инвесторов

Совет Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовал доклад об использовании моделей поведения розничных инвесторов для их защиты («The Application of Behavioural Insights to Retail Investor Protection»). Цель документа – помочь регуляторам лучше понять поведение розничных инвесторов при принятии инвестиционных решений и таким образом повысить эффективность защиты розничных инвесторов.

В США обсуждаются меры по минимизации последствий банкротств крупных банков

02.04.2019. Совет управляющих ФРС, Федеральная корпорация страхования депозитов и Управление контролера денежного обращения США вынесли на публичное обсуждение проект правила, которое ограничивает взаимосвязь крупных банковских организаций и уменьшает последствия их банкротства. Регуляторы предложили дестимулировать покупку глобальными системно-значимыми банками (GSIB) крупных объемов долговых обязательств (TLAC debt), выпускаемых другими крупными банками в соответствии с правилом TLAC (total loss absorbtion capacity – общая способность поглощать убытки). Предлагается ввести требование поддержания дополнительного резерва у GSIB против таких обязательств с обязательным раскрытием информации о величине резервированного капитала.

ЦБ Гонконга повысил требования к риск-менеджменту в банках

Монетарная служба Гонконга (HKMA) разработала новое руководство по риск-менеджменту совместно с Гонконгским институтом банкиров (Hong Kong Institute of Bankers). Документ устанавливает набор требований в целях повышения и поддержания профессиональной компетентности сотрудников банков, осуществляющих функцию риск-менеджмента.

Руководство не имеет обязательного характера: HKMA предлагает регулируемым институтам рассматривать его как стандарт для оценки компетенции сотрудников. Новое руководство вступило в силу с 1 апреля в рамках программы повышения стандартов компетентности (Enhanced Competency Framework) для сотрудников банков.

Иностранцы вышли на рынок пенсионного страхования Китая

Комиссия по регулированию банковской деятельности и страхования Китая выдала первое разрешение на деятельность компании с участием иностранного капитала на рынке пенсионного страхования. Совместная компания Heng An Standard Life на 50% принадлежит британскому страховщику Standard Life Aberdeen и на 50%– китайскому финансовому конгломерату Tianjin TEDA International. До настоящего времени на этом рынке доминировали 8 китайских компаний. Формально рынок пенсионного страхования был открыт для иностранного капитала в 2018 году.

Фондовая и товарная биржа Японии объединяются

Японская биржа (JPX) и Токийская товарная биржа (TOCOM) заключили соглашение о слиянии, результатом которого должно стать появление первой в Японии интегрированной биржи, на которой будут торговаться как акции, так и товарные фьючерсы. В соответствии с соглашением группа JPX, владеющая фондовыми биржами Токио (TSE) и Осаки (OSE), выкупит акции TOCOM. Объединение компаний планируется завершить в октябре 2019 года. Часть продуктовой линейки Токийской товарной биржи будет перенесена на OSE.

Китай либерализует рынок муниципальных облигаций

Министерство финансов Китая разрешило индивидуальным, мелким и средним институциональным инвесторам приобретать муниципальные облигации на внебиржевом рынке. Продавцами могут выступать коммерческие банки. Ранее муниципальные облигации обращались только на межбанковском рынке облигаций и на фондовых биржах. Как сообщает агентство Синьхуа, Министерство финансов также разрешило проводить через банки публичное размещение как муниципальных облигаций общего типа, так и специальных выпусков.

«Глобальный контекст». Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков

Рабочая группа по созданию международного финансового центра в Российской Федерации и Аналитический центр «Форум» представляют очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.

Великобритания определилась с «инвесторскими» визами

Министерство внутренних дел Великобритании объявило об изменении иммиграционных правил (Immigration Rules). В частности, определены новые правила выдачи так называемых «инвесторских» виз: от подающих заявление на Tier 1 (Investor) visa будет требоваться владение £2 млн в течение не 90 дней, как сейчас, а как минимум, двух лет, либо предоставление сведений о происхождении средств. Кроме того, из списка активов, которые учитываются в контексте предоставления визы, исключены государственные облигации.

Также планируется ввести два новых типа виз. Start-up visa вводится для лиц, планирующих начать бизнес в стране, Innovator visa – для более опытных бизнесменов, уже имеющих средства для инвестирования в свой бизнес.

США предлагают новый подход к определению рисков небанковских финансовых компаний

Совет по финансовой стабильности США (Financial Stability Oversight Council) объявил консультации в отношении подхода к выявлению и уменьшению потенциальных рисков для финансовой стабильности со стороны небанковских финансовых компаний. В новой редакции рекомендаций (Interpretive Guidance) Совет предлагает применять подход, учитывающий деятельность компании (activities-based approach).

Австралия пересматривает кодекс электронных платежей

Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) объявила консультации по пересмотру кодекса электронных платежей (ePayments Code). Прошлый пересмотр кодекса проводился в 2010 году, и с тех пор модели проведения платежей потребителями претерпели значительные изменения. По мнению ASIC, изменения должны затронуть такие направления, как работа с жалобами, неавторизованные транзакции, предоставление данных, ошибочные интернет-платежи.

Дубайский МФЦ встречает 15-летие рекордами

Дубайский МФЦ (DIFC) – особая экономическая зона, которая в нынешнем году отмечает 15-летия своего создания, – объявил о рекордных итогах деятельности за 2018 г. Так, за год здесь было зарегистрировано рекордное число компаний – 437, создано 1226 новых рабочих мест.

Из 2137 работающих в DIFC компаний 625 представляют финансовый сектор, из которых 80 – финтех-фирмы. Чистая прибыль DIFC за год выросла на 11%, составив USD 88 млн. DIFC декларирует, что в прошедшем году юрисдикция укрепила свои позиции ведущего международного финансового хаба в регионе Ближний восток, Африка и Южная Азия (MEASA).

EBA рекомендует обеспечить защиту вкладчиков в случае Brexit без соглашения

Европейская банковская служба (EBA) опубликовала свою позицию по вопросам защиты вкладов в связи с выходом Великобритании из ЕС. По мнению регулятора, Brexit не повлияет на защиту вкладов в большинстве кредитных институтов, осуществляющих деятельность в ЕС. В то же время, в зависимости от решений британских властей по вопросу возможного исключения филиалов британских банков в ЕС из системы защиты вкладчиков Великобритании, депозиты в таких филиалах могут оказаться в зоне риска после выхода страны из ЕС. В связи с этим EBA рекомендует регуляторам схем гарантирования депозитов обеспечить адекватную защиту вкладчиков филиалов британских банков схемами гарантирования депозитов Евросоюза.

Южная Корея откроет банковскую систему платежей для финтеха

Комиссия по финансовым услугам Республики Корея (FSC) объявила о плане создания открытой банковской системы, предоставляющей финтех-компаниям доступ к банковской платежной сети. Кроме того, FSC планирует изменить регулирование предоставления электронных финансовых услуг с тем, чтобы стимулировать инновации и конкуренцию в сфере платежных услуг. Переход к открытой системе предполагает три фазы: 1) добровольное соглашение банков об открытой банковской системе, 2) создание законодательной базы для открытой банковской системы, 3) прямой доступ финтех-фирм к финансовой платежной системе.

Вместе с тем, в ходе встречи главы FSC с ведущими банками Корейская федерация банков изложила свое видение вопроса, сообщив, что для реализации плана Комиссии вначале должна быть изменена нормативно-правовая база.

Регулируемые банки приступают к выпуску своих криптовалют

Основанный в 2004 году швейцарский онлайн-банк объявил о создании собственной криптовалюты. Согласно релизу Dukascopy Bank, выпущенный токен Dukascoin (DUK+) стал первым криптовалютным платежным средством, выпущенным для публичного использования лицензированным и регулируемым банком в Швейцарии. Эмиссия новых токенов будет ограничена вновь открываемыми в банке текущими счетами – каждый новый клиент получит бесплатно пять Dukascoin. Токены будут использоваться для выплаты вознаграждений, поддержания ликвидности и других целей.

Dukascopy Bank рассчитывает опередить другие банки в разворачивающейся гонке по выпуску собственных токенов. 26 февраля японский Mizuho Bank объявил о запуске в марте 2019 года новой банковской платформы цифровой валюты под названием J-Coin Pay. Mizuho Bank ожидает, что в проекте будут участвовать около 60 банков. J-Coin Pay будет предоставлять услуги по проведению платежей с использованием смартфонов. В планы банка входит использование платформы для организации переводов между корпоративными и индивидуальными клиентами, в частности, для выплаты зарплаты.

В середине февраля J.P. Morgan объявил об успешном тестировании цифровой валюты JPM Coin для мгновенных переводов между счетами институциональных клиентов на основе технологии блокчейн.

FATF готовится ужесточить требования к регулированию виртуальных активов

FATF опубликовала для финальных консультаций проект «Пояснительной записки к Рекомендации № 15» (Interpretive Note to Recommendation 15), где разъясняется применение требований, направленных на более эффективное регулирование и надзор за деятельностью провайдеров услуг в сфере виртуальных активов (virtual asset service providers, VASP). Документ содержит восемь положений, которые окажут влияние как на регуляторов, так и на VASP.

Принятие текста, когда он станет частью стандартов FATF, намечено на июнь 2019 года. Комментарии заинтересованных сторон принимаются до 8 апреля.

Как полагают эксперты специализирующейся на проблемах противодействия отмыванию средств консалтинговой компании ComplyAdvantage, из пояснительной записки следует, что виртуальные активы и VASP ожидает тот же уровень регулирования, что и в банковском секторе.

ЕС изменит надзор за деятельностью инвесткомпаний

Государства Европейского Союза и Европарламент согласовали изменения в правилах регулирования и надзора за деятельностью инвестиционных компаний. Новая законодательная база предполагает совершенствование принципов пропорциональности и улучшение надзора за деятельностью всех инвесткомпаний в отношении капитала, ликвидности и других требований риск-менеджмента. Надзор за деятельностью крупнейших инвестиционных компаний, которые осуществляют деятельность, схожую с банковской, и которым присущи такие же риски как банкам, будет аналогичен банковскому. В то же время правила регулирования небольших инвесткомпаний, не рассматриваемых как системные, изменяются таким образом, чтобы лучше соответствовать их бизнес-моделям.

Согласованные изменения, чтобы окончательно стать частью регулирования, должны быть утверждены Европарламентом и Советом ЕС.

Бахрейн принял правила регулирования криптоактивов

Центральный банк Бахрейна утвердил регулирование услуг, связанных с криптоактивами. Документ охватывает вопросы лицензирования, корпоративного управления, требования к капиталу, риск-менеджмент, ПОД/ФТ, вопросы отчетности, кибербезопасности и ряд других аспектов предоставления услуг в сфере криптоактивов. Правила также содержат стандарты надзора и правоприменения.

СФС проведет ОФВ регулятивных реформ на финансирование мелкого и среднего бизнеса

Совет по финансовой стабильности обратился к заинтересованным сторонам с предложением оценить влияние реформ финансового регулирования на предоставление финансирования малым и средним предприятиям (МСП). До 18 марта МСП, финансовым институтам, отраслевым ассоциациям предлагается высказаться по ряду вопросов, в частности, оценить тенденции в финансировании МСП со времени последнего финансового кризиса и определить их драйверы, оценить, оказали ли реформы финансового регулирования влияние на финансирование МСП банками и если да, то какое.

«Глобальный контекст». Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков

Рабочая группа по созданию международного финансового центра в Российской Федерации и Аналитический центр «Форум» представляют очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.

Регулятор выявил серьезные недостатки в работе KPMG

Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) США опубликовал отчет о результатах проверки деятельности KPMG за 2017 год. По итогам инспекции, почти в половине аудиторских отчетов компании выявлены серьезные недостатки. Как отмечает The Wall Street Journal, публикация отчета длительное время откладывалась и была омрачена скандалом с утечкой информации о предстоящей проверке. По результатам скандала несколько партнеров KPMG были уволены, некоторые привлечены к суду.

Летом 2018 года претензии к качеству аудита KPMG также высказал британский Совет по финансовой отчетности.

Британский парламент изучает перспективы финансовой сферы

Финансовый комитет Британского парламента проводит открытый опрос общественного мнения, посвященный перспективам отрасли финансовых услуг страны. Комитет намерен сформировать приоритеты правительства в области финансовых услуг на переговорах о будущих торговых отношениях с ЕС и третьими странами. Комитет также интересует, какие преимущества может получить финансовый сектор в новых условиях и следует ли стране сохранять текущие регулятивные барьеры в отношении третьих стран.

FCA объявило консультации по регулированию криптоактивов

Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) Великобритании объявило консультации по регулированию криптоактивов с целью помочь фирмам разобраться, подпадает ли их деятельность под регулирование и требует ли она лицензирования. Консультации продлятся до 5 апреля 2019 года.

Шанхай должен стать лидирующим МФЦ к 2020 году: план действий регуляторов

Восемь центральных регулирующих органов, включая Народный банк Китая, выработали план действий по превращению Шанхая в лидера глобального финансового рынка и центр финансовых операций в юанях к 2020 году. К этому времени здесь должна утвердиться юридически выверенная, инновационная, высокоэффективная, прозрачная и открытая финансовая система. Согласно сообщению агентства Xinhua Finance, объем торговли на финансовом рынке Шанхая превысил в 2018 году 1645 трлн юаней ($242 трлн), увеличившись за год на 15%.

BIS предложил методы развития национальных рынков капитала

Комитет по глобальной финансовой системе (CGFS) Банка международных расчетов опубликовал доклад "Establishing viable capital markets", в котором анализируются различия рынков капитала в развитых и новых экономиках на примере 5 развитых рынков (Австралии, Италии, Японии, Испании, Великобритании) и 5 развивающихся (Бразилии, Китая, Гонконга, Индии и Мексики). Доклад также рекомендует подходы, способствующие развитию жизнеспособных и эффективных рынков.

На европейском рынке может разгореться борьба за норвежскую биржу

По сообщениям СМИ, London Stock Exchange Group (LSEG) наняла ведущий лондонский банк для оценки целесообразности участия в борьбе за норвежскую биржу Oslo Bors. Ранее группа Euronext предложила €625 млн за контрольный пакет биржи. К торгам может также присоединиться биржа Nasdaq, которой принадлежат биржи в Дании, Швеции и Финляндии. Преимуществом LSEG считаются ее давние связи с Oslo Bors, которой она с 2009 года предоставляет технологические решения для торговли акциями, инструментами с фиксированной доходностью и деривативами.

Саудовская Аравия и ОАЭ объявили о разработке совместной криптовалюты

По сообщению Информационного агентства ОАЭ, совместный пилотный проект в области криптовалюты – одна из семи инициатив, о которых было объявлено на первом заседании Исполнительного комитета Координационного совета Саудовской Аравии и Арабских Эмиратов. На стадии эксперимента валюта будет предназначена для межбанковских расчетов и должна способствовать лучшему пониманию применимости технологии блокчейн и упрощению взаимных расчетов. Кроме того, планируется изучить влияние «центральной валюты» на денежную политику.

IOSCO подчеркивает важность раскрытия информации по корпоративному управлению

Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала заявление, в котором подчеркивает важность раскрытия инвесторам информации по экологическим, социальным аспектам, а также корпоративному управлению (ESG). В документе отмечается, что в последние годы на рынках наблюдается увеличение раскрытия ESG.

Заявление не носит обязывающего характера, оно призвано напомнить эмитентам необходимость оценивать важность вопросов ESG для их бизнеса. Кроме того, рекомендуется учитывать, что хотя часть информации раскрывается на добровольной основе, в ряде юрисдикций существуют требования, обязывающие раскрывать ESG.

ОЭСР исследует новые способы инвестирования

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) подготовила два новых исследования, посвященных способам привлечения финансирования. Доклад "Initial Coin Offerings (ICOs) for SME Financing" рассматривает вопросы ICO как способа финансирования стартапов, а также малых и средних предприятий (МСП). Авторы анализируют возникновение ICO, их потенциал, плюсы и минусы этого инструмента финансирования для МСП и инвесторов, его значение для реальной экономики.

Второй доклад посвящен вопросам инвестирования с социальным эффектом. В докладе отмечается бурный рост объемов такого рода инвестиций и преобладание направлений с относительно легко достигаемыми доходами, таких как финансовые услуги, энергетика, жилищное строительство. Документ "Social Impact Investment: The Impact Imperative for Sustainable Development" предлагает определение этой формы инвестирования. Авторы полагают, что единое уточненное определение и наличие KPI могли бы способствовать повышению эффективности инвестиций, направленных одновременно на улучшение благосостояния и извлечение финансовой выгоды.

IOSCO обобщила лучшие практики в помощь аудиторским комитетам

Совет Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовал доклад"IOSCO Report on Good Practices for Audit Committees in Supporting Audit Quality". Документ призван оказать помощь аудиторским комитетам в обеспечении качества аудита и тем самым способствовать повышению доверия к качеству информации в финансовых отчетах компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынках. Лучшие практики охватывают различные стадии взаимодействия аудиторских комитетов с внешними аудиторами – от рекомендаций по назначению до оценки качества аудита. Также в докладе рассматриваются вопросы квалификации и опыта членов аудиторских комитетов.

ЕЦБ опубликовал кодекс этики для высшего руководства

Кодекс этики для высшего руководства (Code of Conduct for high-level officials) принят в ответ на рекомендации Европарламента и Европейского омбудсмена и распространяется на все высшее руководство ЕЦБ. В новой версии усилены нормы, касающиеся общения членов Правления с внешними организациями. Кроме того, введены специальные правила, регулирующие деятельность после ухода с постов в ЕЦБ, частные финансовые транзакции, связи с лоббистами.

Кодекс вступил в силу с 1 января 2019 года и заменил три отдельных документа, регулировавшие ранее конфликты интересов членов Правления, Совета управляющих и Наблюдательного совета.

В январе 2018 года Европейский омбудсмен Эмили О'Рейли (Emily O‘Reilly) рекомендовала президенту Европейского центрального банка Марио Драги приостановить членство в клубе финансистов G30. О'Рейли выразила мнение, что членство Драги в клубе G30 может создать в обществе ощущение, что независимость ЕЦБ может оказаться под угрозой. Особую озабоченность омбудсмена вызывал факт участия главы ЕЦБ в организации, куда также входят руководители крупных банков, надзор за которыми прямо или косвенно осуществляется ЕЦБ.

ЕЦБ не поддержал рекомендацию и выразил несогласие с тем, что членство президента или других руководителей банка в G30 может вести к недобросовестному администрированию. ЕЦБ сообщил, что проводит работу по укреплению этических принципов и примет к сведению рекомендации омбудсмена.

ЦБ Сингапура получил новые полномочия по регулированию платежей

Парламент Сингапура принял "Закон о платежных услугах" (Payment Services Act), который определяет правила лицензирования и регулирования провайдеров платежных услуг, надзора за платежными системами и регулирует связанные с ними вопросы. В соответствии с новым законом, Монетарная служба Сингапура (MAS) сможет регулировать новые платежные услуги, такие как цифровые платежные токены и выпуск электронных денег.

Малайзия будет регулировать криптоактивы как ценные бумаги

Министр финансов Малайзии сообщил, что вступило в силу постановление о цифровых активах и цифровых токенах – Capital Markets and Services (Prescription of Securities) (Digital Currency and Digital Token) Order 2019. Физическим или юридическим лицам, проводящим несанкционированные властями ICO или операции на нелицензированных биржах цифровых активов, грозит тюремное заключение сроком 10 лет и штраф размером 10 млн малазийских ринггитов ($2.4 млн). Полномочия по регулированию рынка цифровых активов возложены на Комиссию по ценным бумагам Малайзии. Ожидается, что нормативная база будет подготовлена в течение первого квартала.

Базельский комитет смягчил требования к рыночному риску

Группа управляющих центральными банками и глав надзорных ведомств (GHOS, наблюдательный орган Базельского комитета по банковскому надзору) одобрила ряд поправок в подходы к регулированию рыночного риска, в том числе - упрощенный стандартизированный подход для банков с небольшими или несложными торговыми портфелями. В целом, измененный подход должен привести к повышению общих требований к капиталу в связи с рыночным риском примерно на 22% по сравнению с соглашением «Basel 2.5». Утвержденные в 2016 году требования должны были повысить показатель примерно на 40%.

Аудиторы требуют доступа к документам ЕЦБ

Аудиторы Европейской счетной палаты (European Court of Auditors, ECA) обратились с письмом к Европарламенту с просьбой вмешаться и обеспечить ECA полный доступ к документам Европейского центрального банка (ECB), связанным с банковским надзором. Письмо, являющееся ответом на запрос Европарламента, в частности, обращает внимание на отсутствие прогресса в обсуждении этого вопроса с ECB и приводит примеры трудностей, с которыми столкнулись аудиторы при проведении проверок в 2016-2018 годах.

Китай расширяет рынок юаня в АСЕАН

По сообщению агентства Xinhua Finance, опубликован рассчитанный на пять лет план превращения Гуанси-Чжуанского автономного района в центр финансового сотрудничества в регионе. Пакет мер разработан Центробанком Китая в сотрудничестве с 12 другими ведомствами. План развития автономного района, в частности, предусматривает поддержку Китаем стран АСЕАН при организации ими оффшорных рынков юаня (RMB), стимулы к открытию в районе филиалов страховых компаний этих стран и выходу банков района на рынки стран АСЕАН.