top of page

Аналитический центр «Форум» представляет очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.

Лидеры стран G20 по итогам саммита в японской Осаке приняли декларацию, в которой тема глобальных финансов выделена в отдельный раздел. Главы государств еще раз подтвердили приверженность G20 полной, своевременной и последовательной реализации согласованных финансовых реформ. Особое внимание было уделено развитию технологических инноваций и угрозам, которые они несут. В этом контексте G20 подтвердила обязательства по применению недавно пересмотренных стандартов FATF в отношении виртуальных активов и их провайдеров. Декларация также затрагивает вопросы развития небанковских финансовых каналов, приветствуя привносимую этим процессом диверсификацию финансовой системы, но одновременно обращая внимания на необходимость учета рисков для финансовой стабильности. Документ выражает намерение бороться с непреднамеренными негативными последствиями фрагментации рынков, отмечает важную роль мобилизации ответственных финансов и усиления финансовой инклюзии в глобальном экономическом росте.

Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард также выпустила по итогам саммита в Осаке специальное заявление, в котором указала, что основные риски для глобального роста исходят из сферы торговли, которая значительно замедлилась из-за многочисленных барьеров.

Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS) опубликовал документ «Leverage ratio treatment of client cleared derivatives», который вносит изменения в трактовку коэффициента левериджа при клиринге клиентских деривативов и приводит методику измерения коэффициента в соответствие с требованиями стандартизированного подхода к измерению риска контрагента (SA-CCR).

Кроме того, BCBS ввел дополнительные требования к раскрытию банками информации о коэффициенте левериджа, «Revisions to leverage ratio disclosure requirements». Они направлены на борьбу с практикой приукрашивания финансовой отчетности на отчетную дату.

Поправки будут применяться с 1 января 2022 года.

Токийская фондовая биржа (TSE) и Шанхайская фондовая биржа (SSE) открыли торговый канал «Japan-China ETF Connectivity». Для участия в этой системе на биржах зарегистрировано по четыре ETF с каждой стороны. ETF китайских акций уже выпускались в Токио, в то время как ETF, получившие листинг в Шанхае, стали первыми, отслеживающими японские индексы акций в Китае.

Портал Complaint Management System (CMS), официально запущенный Резервным банком Индии на его сайте, предоставляет гражданам возможность подавать жалобы на любые регулируемые финансовые институты и отслеживать их статус. CMS также упрощает для сотрудников центробанка, занятых обработкой жалоб, процесс наблюдения за мерами по разрешению конфликтных ситуаций.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила пакет нормативных документов, регулирующих деятельность дилеров и основных участников рынка свопов, основанных на ценных бумагах. Документ принят в соответствии с положениями главы VII закона Додда-Франка и устанавливает требования к минимальному капиталу для дилеров и основных участников рынка свопов, основанных на ценных бумагах, для которых отсутствует пруденциальный регулятор (SBSD или MSBSP), повышает требования к чистому капиталу брокеров и дилеров, использующих внутренние модели для его расчета, а также устанавливает требования к капиталу для брокеров и дилеров, не зарегистрированных в качестве SBSD или MSBSP.

Международная группа по противодействию отмыванию средств и финансированию терроризма FATF утвердила руководство по риск-ориентированному подходу к виртуальным активам и провайдерам услуг в сегменте виртуальных активов. Документ принят после пересмотра FATF своих Рекомендаций в октябре 2018 и июне 2019 года. Страны-члены организации теперь должны оценивать и снижать свои риски, связанные с финансовой деятельностью в сфере виртуальных активов, лицензировать или регистрировать провайдеров соответствующих услуг, которые, в свою очередь, должны находиться под надзором или мониторингом уполномоченных национальных органов. К провайдерам услуг в сегменте виртуальных активов должны применяться меры, аналогичные установленным FATF для финансовых институтов.

В своем заявлении FATF также сообщила о намерении создать контактную группу с участием представителей отрасли, цель которой – отслеживать усилия по повышению соответствия Стандартам FATF и защите международной финансовой системы от злоупотреблений.

Европейская банковская служба (EBA) опубликовала в порядке консультаций проект руководства «Guidelines on loan origination and monitoring», который должен заменить документ от 2015 года («Guidelines on creditworthiness assessments under the MCD»). Документ составлен с учетом повысившегося уровня проблемных кредитов в странах ЕС, и его цель – обеспечить для кредитных организаций жизнеспособные пруденциальные стандарты в отношения принятия кредитных рисков, управления ими и мониторинга, а соответственно, повысить качество кредитов.

Проект руководства выстроен с учетом необходимости соблюдения банками правил защиты потребителей и требований ПОД/ФТ. Консультации продлятся до 30 сентября.

Британские территории Гернси, Джерси и остров Мэн согласились принять меры по созданию централизованных реестров информации о бенефициарах компаний в соответствии с требованиями Пятой Директивы ЕС по борьбе с отмыванием денег.

Создание реестров должно пройти три этапа: связь с аналогичными реестрами стран ЕС и доступ к информации для правоохранительных органов и финансовой разведки, доступ к информации для компаний сферы финансовых услуг и ряда других отраслей и, наконец, публичный доступ к информации на основаниях, предусмотренных Директивой ЕС.

Совет Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовал окончательную версию доклада по вопросам киберстандартов и подходов к кибер-регулированию в странах-членах организации. Документ анализирует практику применения трех международных киберстандартов («Core Standards» в терминологии доклада), указывает на потенциальные пробелы в их применении и призывает страны-члены внедрять надежные киберпрактики.

Совет управляющих ФРС, Федеральная корпорация страхования депозитов и Управление контролера денежного обращения США разрешили застрахованным депозитным институтам представлять регуляторам самую простую форму Call Report (Консолидированного отчета о состоянии и доходах, Consolidated Report of Condition and Income). Действие льготы касается компаний, общие активы которых не превышают $5 млрд. При этом компании не должны осуществлять определенный ряд сложных или трансграничных сделок. Как сообщается в пресс-релизе, новшество примерно на треть сократит число пунктов в отчетности за первый и третий кварталы.

Аналитический центр «Форум» представляет очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.


ПМЭФ-2019: вопросы развития финансовых рынков

Вопросы развития финансовых рынков и финансовых технологий заняли одно из ключевых мест в повестке Петербургского международного экономического форума, состоявшегося 6-8 июня. Видеозапись дискуссий доступна для просмотра на сайте ПМЭФ:

Народный банк Китая (НБК) поддержит создание интегрированной системы расчетов в юанях и иностранных валютах в новом сегменте Шанхайской пилотной зоны свободной торговли, примет меры по совершенствованию межбанковского валютного рынка и рынка облигаций. НБК поддержит учреждение в Шанхае филиалов иностранных финансовых институтов, а также сотрудничество Шанхайской золотой биржи с Чикагской товарной биржей (CME) с целью запуска на CME деривативов на базе шанхайской справочной цены на золото.

Усилия НБК направлены на превращение Шанхая в глобальный центр размещения и риск-менеджмента финансовых активов, номинированных в юанях.

Африканский банк развития и его партнеры объявили о запуске Африканского механизма цифровой финансовой инклюзии (Africa Digital Financial Inclusion Facility, ADFI), цель которого – обеспечение безопасности и расширение цифровых финансовых транзакций в Африке. ADFI планирует предоставить до 2030 года гранты на сумму $100 млн и $300 млн в виде кредитов для развития электронных финансовых услуг сообществам с низкими доходами.

Первым проектом, который получит грант фонда в размере $11,3 млн, будет создание совместимой цифровой платежной системы, которая должна позволить потребителям пересылать деньги между мобильными кошельками, а также переводить деньги из этих кошельков на другие цифровые и банковские счета. Грант выделяется Центральному банку государств Западной Африки.

Торговый мост Shanghai-London Stock Connect начнет функционировать 20 июня. Как сообщила Лондонская фондовая биржа (LSE), согласованы все документы, необходимые для запуска ее «Шанхайского сегмента» (the “Shanghai Segment”). Эмитенты могут подавать заявки о допуске к торгам их GDR на LSE или проводить листинг китайских депозитарных расписок для торговли на Шанхайской фондовой бирже.

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) утвердило новые правила, чтобы уменьшить ущерб, наносимый потребителям, покупающим продукты типа «покупай сейчас, плати позже» (BNPL), но не успевающим полностью их оплатить в течение льготного периода. Как выяснил регулятор, это примерно каждый третий покупатель таких продуктов. С 12 ноября 2019 года продавцам будет запрещено начислять задним числом проценты на сумму, которая им была выплачена в течение льготного периода. По оценке FCA, новые правила должны сэкономить потребителям порядка £40-60 млн в год.

Мобильный продукт Биржи Малайзии получил название «Bursa Anywhere». Как сообщается в пресс-релизе биржи, новое мобильное приложение впервые в АСЕАН предоставляет инвесторам доступ к широкому кругу услуг центрального депозитария из любой точки мира в любое время.

2 млн держателей счетов в центральном депозитарии могут скачать приложение на смартфон, используя Google Play или Apple App Store, зарегистрироваться и получать информацию о рыночной стоимости своих инвестиций, уведомления о выплатах и т.п. До сих пор такого рода услуги в Азии были доступны только в Тайване.

В японской Фукуоке состоялась встреча министров финансов и глав центробанков G20 – последняя перед саммитом G20, который пройдет в Осаке 28-29 июня. В итоговом коммюнике нашли отражение как традиционные для таких встреч вопросы трендов и рисков в глобальной экономике, так и ряд других актуальных проблем, в том числе, вызовы и возможности, которые создаются для стран G20 демографическими изменениями, и прежде всего, старением населения, а также новые возможности и риски, создаваемые технологическими инновациями.

Отдельное заседание было посвящено вопросам торговли и цифровой экономики. Во вступительном слове глава Международного валютного фонда Кристин Лагард призвала страны-участницы к сотрудничеству в области финтеха и, анонсируя результаты совместного исследования МВФ и Всемирного банка, призвала обратить особое внимание на риски, создаваемые деятельностью крупных технологических компаний. Как отметила Кристин Лагард, эти фирмы будут использовать свои огромные клиентские базы и финансовые ресурсы для продвижения финансовых продуктов, основанных на Big Data и искусственном интеллекте. Такое развитие не только обещает ускорение инклюзии и модернизации финансовых рынков, но и порождает опасения в как отношении конфиденциальности, так и конкуренции и рыночной концентрации, которые могут привести к уязвимостям в финансовой системе.

В итоговом документе участники подтвердили намерение внедрить недавно измененные стандарты FATF в отношении виртуальных активов и их провайдеров.

Пан-европейская биржа Euronext объявила о приобретении контроля над 97,7% капитала норвежской фондовой биржи Oslo Børs. В конце мая свою заявку отозвала Nasdaq, после того, как Министерство финансов Норвегии одобрило предложение Euronext о приобретении 100% Oslo Børs – одной из последних независимых фондовых бирж в Европе.

Совет по финансовой стабильности (СФС) представил в порядке обсуждения документ «Evaluation of the effects of financial regulatory reforms on small and medium-sized enterprise (SME) financing», в котором оценивается влияние реформ финансового регулирования на предоставление финансирования малым и средним предприятиям (МСП). Предварительный анализ СФС не показал заметного и устойчивого негативного влияния реформ на доступ МСП к финансовым ресурсам, хотя и выявил некоторые отклонения в ряде юрисдикций. Анализ комментариев, полученных в рамках прошлого раунда консультаций, показал, что тенденции финансирования МСП в большей степени формируются другими факторами, чем регулятивные реформы, в частности, государственной политикой и макроэкономическими условиями.

Комментарии принимаются до 7 августа 2019 года.

IOSCO и Комитет по платежам и рыночной инфраструктуре Базельского банка (CPMI) опубликовали в порядке обсуждения документ «A discussion paper on central counterparty default management auctions», предлагающий подходы к проведению аукционов по передаче позиций от центрального контрагента, оказавшегося в дефолте, другому, недефолтному участнику. Комментарии принимаются до 9 августа.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила пакет нормативных документов и разъяснений, направленных на повышение качества и прозрачности взаимоотношений розничных инвесторов, с одной стороны, и управляющих активами и брокеров – с другой. Пакет включает два обновленных нормативных акта, касающихся действий в лучших интересах (Regulation Best Interest) и формы представления информации о будущих взаимоотношениях с клиентом (Form CRS Relationship Summary), а также два документа, уточняющих трактовку отдельных положений Закона об инвестиционных консультантах 1940 года.

Руководство для пользователей, опубликованное Советом по финансовой стабильности, посвящено однодневным безрисковым ставкам (RFR). Документ содержит обзор RFR, правила их расчета, варианты использования. Работа по стимулированию использования RFR ведется СФС в русле реформы межбанковских ставок предложения (IBOR). Совет надеется, что новый документ будет способствовать расширению применения RFR и повышению финансовой стабильности.

Как сообщило Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), новые правила регулирования P2P-платформ должны предотвращать ущерб инвесторам и при этом не мешать инновациям в данном секторе услуг. В частности, FCA установило ограничение на инвестиции в контракты для розничных инвесторов, которые впервые пользуются услугами таких платформ, на уровне 10% от активов, доступных им для инвестирования, если они не получили совет регулируемого финансового консультанта. Кроме того, FCA ввело требование к минимальному объему информации, который должен быть предоставлен инвесторам, и обязало P2P-платформы оценивать знания и опыт инвесторов, если они не получили совет финансового консультанта.

Совет по финансовой стабильности (СФС) опубликовал доклад «Report on Market Fragmentation», основная цель которого – выявить влияние регулятивных реформ, предпринятых на международном уровне после глобального финансового кризиса, на фрагментацию рынков. Авторы документа определили несколько направлений в работе регуляторов, которые могут способствовать росту трансграничной активности на финансовых рынках.

Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала доклад «Market Fragmentation and Cross-border Regulation», дополняющий исследование СФС. Документ исследует проблему в аспекте непредвиденных последствий регулятивных мер, которые вели к фрагментации на оптовых рынках ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

В свою очередь, Всемирная федерация бирж (WFE) опубликовала заявление, озаглавленное Financial Stability through International Regulatory Coherence. Документ акцентирует внимание на трансграничную фрагментацию рынков, являющуюся следствием неоправданного диссонанса между режимами финансовых услуг в различных странах. Как отмечается в заявлении, фрагментированность финансовых рынков всего мира, вызванная действиями национальных регуляторов, повышает издержки, тормозит инновации, негативно влияет на конкуренцию, уменьшает выбор и возможности диверсификации рисков для инвесторов.

Совет по финансовой стабильности опубликовал в порядке обсуждения два дискуссионных доклада по проблемам реорганизации и оздоровления банков. Первый документ, «Public Disclosure of Resolution Planning and Resolvability», рассматривает публичное раскрытие информации о планах реорганизации и восстановления платежеспособности как инструмент борьбы с риском недобросовестного поведения глобальных системно значимых банков (G-SIBs). Второй документ, «Solvent Wind-down of Derivatives and Trading Portfolios», рассматривает проблемы, возникающие при необходимости ликвидации торговых портфелей и портфелей деривативов проблемных G-SIBs.

Аналитический центр «Форум» представляет очередной выпуск обзора «Глобальный контекст. Новости регулирования и инфраструктуры финансовых рынков». В обзоре представлены новости ключевых международных и национальных регуляторов, международных финансовых институтов, инфраструктурных организаций.

На Петербургском международном экономическом форуме состоится дискуссия о том, как изменят финансовые технологии традиционные модели развития финансовых центров. Уже сейчас крупнейшие финансовые институты – это крупнейшие IT-компании, для которых в не столь отдаленной перспективе значение локализации будет лишь снижаться. Исчезнут ли финансовые компании и финансисты из городской среды? Какие стратегии видят для себя участники созданной недавно организации «Всемирный альянс международных финансовых центров»?

Участники обсудят перспективы развития финансовых технологий, вопросы национального и наднационального регулирования финтеха, практические аспекты развития финансовых центров.

В дискуссии примут участие председатель правления Аналитического центра «Форум» Александр Волошин, президент международной сети фирм PwC Боб Мориц, председатель наблюдательного совета «Московской биржи» Олег Вьюгин, президент IBS Group Анатолий Карачинский, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей – старший вице-президент Банка ВТБ Дмитрий Снесарь, а также представители финансовых центров Франкфурта, Парижа и Катара.

Совет по финансовой стабильности выпустил доклад, посвященный регулированию криптоактивов «Crypto-assets. Work underway, regulatory approaches and potential gaps». Доклад подготовлен к встрече министров финансов и глав центробанков G20, которая пройдет 8-9 июня в японской Фукуоке. Документ содержит резюме работы, проделанной различными международными организациями, и обращает внимание на потенциальные пробелы в регулировании криптоактивов, которые могут возникнуть, если вопрос находится вне периметра регуляторов рынка и органов, контролирующих системы платежей или отсутствуют международные стандарты и рекомендации.

Верхняя палата парламента Японии (палата советников) одобрила поправки в законы «О финансовых расчетах» и «О финансовых инструментах и биржах» (были одобрены правительством и нижней палатой в марте 2019 г.). Поправки вступят в силу с апреля 2020 года и предполагает ужесточение регулирования пространства криптовалют в стране с целью повышения уровня защиты потребителей, усиления контроля за торговлей криптодеривативами, уменьшения сопутствующих рисков.

Astana International Exchange (AIX) сообщила об оптимизации своих Правил с учетом интересов потенциальных эмитентов и инвесторов. Теперь листинговые требования в целом эквивалентны стандартам Управления Великобритании по Листингу (UKLA), а также листинговым требованиям большинства юрисдикций Европейского Союза.

Astana International Exchange образована в 2017 году в рамках развития Международного финансового центра «Астана». Акционерами AIX являются МФЦА, Goldman Sachs, Шанхайская фондовая биржа, Фонд Шелкового Пути и NASDAQ, который также предоставляет торговую платформу AIX.

Министерство финансов Португалии разместило трехлетние облигации, номинированные в юанях (т.н. панда-бондз). Объявленный объем выпуска – 2 млрд. юаней (260 млн. евро). Облигации будут обращаться на вторичном рынке. Проект готовился с 2017 года. Как отмечает информационное агентство France24, объем выпуска невелик по сравнению с 16 млрд. евро долговых обязательств, которые правительство страны планирует выпустить в 2019 году.

Первой европейской страной, выпустившей панда-бондз. стала Польша (2016 г.). Португалия станет первой страной еврозоны, которая вышла на китайский долговой рынок рынок.

Центральный банк Филиппин утвердил новые правила отбора аудиторов для банков. Вводится централизованная система аккредитации/отбора внешних аудиторов в финансовом секторе и унифицируются требования к аудиторам, которые ранее устанавливали разные регуляторы – Центральный банк (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP), Комиссия по ценным бумагам и Комиссия по страхованию. Список отобранных внешних аудиторов BSP будет действителен в течение пяти лет или меньшего срока, если так решат регуляторы. Документ также устанавливает, какую информацию аудиторы должны предоставлять регулятору.

Совет Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовал в порядке консультаций доклад, озаглавленный «Issues, Risks and Regulatory Considerations Relating to Crypto-Asset Trading Platforms». При подготовке доклада IOSCO провела обзор подходов в юрисдикциях стран-членов к регулированию платформ, торгующих криптоактивами (CTPs). Документ содержит итоги обзора и предлагает сделать акцент на таких вопросах, как доступ к CTPs, сохранность активов участников, конфликт интересов, операции CTPs, непрерывность рынка, установление цены, технологии.

Комментарии принимаются до 29 июля 2019 года.

Международный центральный депозитарий ценных бумаг Clearstream, входящий в состав группы Deutsche Boerse, допустил облигации правительства Украины к обращению в своей системе. Расчетным банком-корреспондентом выступил Citi, он же будет местным оператором счета Clearstream в Нацбанке Украины. Как сообщил депозитарий, с 27 мая расчеты по всем облигациям правительства Украины, номинированным в гривнах, могут осуществляться через его международную систему.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против Дэниела Пачеко (Daniel Pacheco), обещавшего инвесторам «криптовалютные богатства». Комиссия обвинила его в продаже незарегистрированных ценных бумаг на сумму $26 млн. и использовании полученных доходов на личные цели. Пачеко продавал инвесторам пакеты инструкций, содержавшие уроки в области e-commerce, кроме того они получали баллы, которые могли конвертировать в PRO Currency – цифровой актив, связанный с компаниями, ценные бумаги которых он продавал. Как отметила директор регионального отделения SEC в Лос-Анджелесе Мишель Вейн Лэйн, Пачеко прикрыл обычное мошенничество маской передовых технологий.

Рабочая группа Совета по финансовой стабильности во главе с Клаудией Бух (Claudia Buch), вице-президентом Центрального банка Германии, проведет анализ эффектов реформ в отношении системно-значимых банков (SIB), согласованных на уровне G20. Группа намерена оценить, уменьшают ли проведенные реформы системные риски и риски недобросовестного поведения, связанные с SIB. Совет по финансовой стабильности приглашает к участию в обсуждении все заинтересованные стороны. Комментарии принимаются до 21 июня.

22.05.2019. Центральный банк Сингапура (Monetary Authority of Singapore, MAS) объявил об организации Наблюдательной группы по вопросам культуры и поведения (Culture and Conduct Steering Group, CCSG) совместно с Ассоциацией банков Сингапура (Association of Banks in Singapore, ABS). Группа создана с целью повышения стандартов поведения банков, осуществляющих свою деятельность в Сингапуре. CCSG задумана как платформа, которая позволит выявлять и распространять среди банков лучшие практики в области культуры и поведения, отслеживать тенденции и идентифицировать возникающие проблемы в данной сфере.

Правительство Гонконга постановило, что Совет по финансовой отчетности (Financial Reporting Council) начнет исполнять функции независимого надзорного органа в отношении аудиторов публичных компаний с 1 октября 2019 года. Указ был опубликован в соответствии с принятыми в январе 2019 года поправками в законодательство, наделяющими Совет соответствующими функциями. Часть надзорных функций передается Совету от Гонконгского института сертифицированных аудиторов (Hong Kong Kong Institute of Certified Public Accountants). В том числе, Совет по финансовой отчетности получил право накладывать дисциплинарные санкции, а иностранные аудиторы должны будут обращаться в Совет за регистрацией и признанием.

Рабочая группа по криптоактивам при Европейском центральном банке опубликовала результаты анализа рынков криптоактивов («Crypto-Assets: Implications for financial stability, monetary policy, and payments and market infrastructures»). Проведенный ан​ализ позволил авторам сделать вывод, что при текущем состоянии рынков риски и потенциальное влияние криптоактивов ограничено, и они могут регулироваться в рамках существующей в ЕС регулятивной и надзорной нормативно-правовой среды. При этом ЕЦБ следует продолжать мониторинг криптоактивов.

+7 499 499 4444

info@paymentcouncil.ru

Cabinet Lounge, Новая площадь, д. 6, Москва, 109012

© 2019, Национальная платежная ассоциация

bottom of page